OpenAI, der Erfinder von ChatGPT, hat sich eine Investition von 1 Milliarde US-Dollar von Disney gesichert, ein Schritt, der eher die prekäre Finanzlage des Unternehmens als einen strategischen Gewinn unterstreicht. Der Zeitpunkt ist bemerkenswert: Disney verklagte gleichzeitig Google wegen geistiger Eigentumsrechte und lizenzierte seine Vermögenswerte an den Videogenerator Sora von OpenAI – ein klares Signal dafür, wo Disneys Loyalität im eskalierenden KI-Wettbewerb liegt.
Der Deal kratzt jedoch kaum an der Oberfläche der Ausgaben von OpenAI. Bei geschätzten Verlusten in Milliardenhöhe deckt die 1-Milliarde-Dollar-Infusion nur Ausgabenwochen ab. Analysten der Deutschen Bank prognostizieren zwischen 2024 und 2029 gewaltige Verluste von 140 Milliarden US-Dollar, während die Infrastrukturzusagen von OpenAI bereits über 1 Billion US-Dollar liegen. Das bedeutet, dass OpenAI über tausend weitere Deals in Disney-Größe benötigt, um über Wasser zu bleiben, eine Tatsache, die seine nicht nachhaltige Burn-Rate unterstreicht.
Die Vereinbarung ist alles andere als von gegenseitigem Nutzen. Disney erwirbt eine Beteiligung an OpenAI, ein Standbein in der KI-Landschaft und eine Pipeline benutzergenerierter Inhalte für Disney+. OpenAI hingegen zahlt für den Zugang zum geistigen Eigentum von Disney – eine Abhängigkeit, die die Ressourcen des Unternehmens noch weiter belastet. Die finanzielle Instabilität des Unternehmens ist so schwerwiegend, dass einige Analysten es mit Netscape vergleichen, einem einst dominanten Pionier, der schließlich von größeren Technologiegiganten in den Schatten gestellt und von AOL übernommen wurde.
Der Umsatz von OpenAI belief sich im ersten Halbjahr 2025 auf 4,3 Milliarden US-Dollar, die Ausgaben beliefen sich jedoch auf 17,8 Milliarden US-Dollar. Noch nie war ein Startup in diesem Ausmaß an Verlusten beteiligt. Um zu überleben, ist OpenAI möglicherweise auf Rettungsaktionen von Großinvestoren wie Softbank, Microsoft oder sogar der US-Regierung angewiesen. Wenn die Bewertungen sinken, könnte OpenAI ein ähnliches Schicksal wie Netscape ereilen, da ein größeres Unternehmen es übernimmt, anstatt es zusammenbrechen zu lassen.
Der Disney-Deal ist keine Rettung; Es ist ein verzweifelter Versuch, Zeit zu gewinnen. Die Zukunft von OpenAI hängt davon ab, noch mehr solcher Partnerschaften zu sichern, oder es droht ein möglicher Zusammenbruch, da die Ausgaben die Einnahmen um ein unhaltbares Maß übersteigen.
