2024 год, казалось бы, должен был стать годом взлета IPO, но фондовый рынок, словно затаившийся лев, пока не раскрыл свои крылья с ожидаемой силой. Увеличение процентных ставок (несмотря на недавнее послабление) и политическая неопределенность, вибрирующая в преддверии выборов в США, заставили многих стартапов предпочесть тень частной собственности, ожидая более благоприятного климата. Тем не менее, некоторые, подобно Ibotta — платформе корпоративных вознаграждений, создающей “скелет” программ лояльности для гигантов вроде Walmart и Exxon — все же решились на прыжок в пучину публичного рынка 18 апреля. Их дебют на Нью-Йоркской бирже был впечатляющим: цена IPO превысила стартовую отметку в 88 долларов, взмыв до 117, и хотя сейчас торгуется около 63 долларов (при капитализации в 1,7 миллиарда), это лишь одна из нот в сложной симфонии выхода на биржу.
Мудрость Лича: Не гадать на кофейной гуще
Брайан Лич, CEO Ibotta, спустя пять месяцев после IPO, словно опытный капитан, утверждает, что не жалеет о своём решении. Выход на биржу — это не спонтанный прыжок, а многомесячная подготовка, и пытаться предугадать “оптимальное” время, по его мнению, — “огромная ошибка”. “Кто ждёт, когда ФРС сделает следующий шаг? Банкиры всегда советуют подождать, но вы никогда не угадаете, что произойдёт в ожидании. IPO — это не финишная черта, а этап на пути,” — поясняет Лич, метафорически сравнивая рынок с таинственным лабиринтом.
Эхо Бума и Тень Неопределенности
Множество компаний, готовых к IPO в 2022-2023 годах, словно застыли в ожидании, удерживаемые высокими оценками, полученными во времена бума 2021 года. По данным PitchBook, тогда США увидели 310 IPO, затем число стремительно сократилось: 80 в 2022, 85 в 2023-м, и лишь 37 за первую половину 2024-го. Это напоминает замедление пульса рынка, словно медленный откат волны после её пика.
Падение Акций: Тест на Прочность или Пре mature Вывод?
Некоторые критики, увидев падение акций Ibotta почти на 50% с момента IPO, могут утверждать, что апрель был неподходящим моментом. Однако Лич парирует подобные суждения, сравнивая ситуацию с Instacart, чьи акции, спустя год после IPO, достигли 52-недельного максимума, демонстрируя устойчивость. “Всё идёт отлично,” — утверждает он, подчеркивая, что крупнейшее технологическое IPO в истории Колорадо принесло компании ощутимые выгоды от публичного статуса.
IPO: Не Просто Деньги, А Сила Влияния
Публичная компания — это не просто цифры на бирже, это легитимность, сигналь об уверенности и масштабе. Лич иллюстрирует это сделкой с Instacart, которая, по его убеждению, могла бы не состояться, если бы Ibotta оставалась в тени частной собственности. “Они видят нашу стабильность, отсутствие долгов, отслеживают финансы — это внушает доверие,” — поясняет он, сравнивая публичный статус с надежным фундаментом для деловых отношений.
Такая же легитимность работает и при найме талантов. Ibotta отказалась от опционов, привязанных к частной оценке (рискованной в условиях неопределенности), предлагая сотрудникам более защищенные инструменты. Это делает компанию привлекательнее для высококвалифицированных специалистов, словно маяком в тумане рынка.
Призыв к Пациенции и Готовности
Лич призывает компании, стоящие на пороге IPO, не плясать под дирижерскую палочку рыночных колебаний, а сосредоточиться на **готовности**, а не на “оптимальном” моменте. Ibotta сама прошла этот путь: в период ажиотажа SPAC и IPO (2020-2021) инвесторы торопили выход, но Лич предпочёл доказать эффективность стратегии с Walmart, отложив IPO на 2024 год. Это позволило выйти с прибыльными кварталами и устоявшимися финансами — пример для подражания.
Инвесторы пока терпят, не критикуя за ожидание, но рынок IPO рано или поздно пробудится. Снижение процентных ставок и слухи о возобновлении процессов IPO намекают на это. Возможно, к 2025 году танцы вокруг выхода на биржу вновь приобретут стремительный ритм.
