OpenAI, de maker van ChatGPT, heeft een investering van $1 miljard van Disney veiliggesteld, een zet die de precaire financiële positie van het bedrijf benadrukt in plaats van een strategische overwinning. De timing is opvallend: Disney klaagde Google tegelijkertijd aan wegens intellectuele eigendomsrechten en verleende tegelijkertijd licenties voor zijn activa aan OpenAI’s videogenerator Sora – een duidelijk signaal van waar de loyaliteit van Disney ligt in de escalerende AI-concurrentie.
De deal bestrijkt echter nauwelijks de oppervlakte van de uitgaven van OpenAI. Met geschatte verliezen in de miljarden, dekt de injectie van $1 miljard slechts enkele weken aan uitgaven. Analisten van Deutsche Bank voorspellen duizelingwekkende verliezen van 140 miljard dollar tussen 2024 en 2029, terwijl de infrastructuurverplichtingen van OpenAI al meer dan 1 biljoen dollar bedragen. Dit betekent dat OpenAI meer dan duizend deals van Disney-formaat nodig heeft om het hoofd boven water te houden, een realiteit die de onhoudbare burn-rate onderstreept.
De regeling is verre van wederzijds voordeel. Disney verwerft een belang in OpenAI, een voet aan de grond in het AI-landschap en een pijplijn van door gebruikers gegenereerde inhoud voor Disney+. OpenAI betaalt ondertussen voor toegang tot het intellectuele eigendom van Disney – een afhankelijkheid die de middelen verder uitput. De financiële instabiliteit van het bedrijf is zo ernstig dat sommige analisten het vergelijken met Netscape, een ooit dominante pionier die uiteindelijk werd overschaduwd door grotere technologiegiganten en werd overgenomen door AOL.
De omzet van OpenAI in de eerste helft van 2025 bedroeg $4,3 miljard, maar de uitgaven bereikten $17,8 miljard. Geen enkele startup heeft ooit op deze schaal van verlies geopereerd. OpenAI vertrouwt mogelijk op reddingsoperaties van grote investeerders zoals Softbank, Microsoft of zelfs de Amerikaanse overheid om te overleven. Als de waarderingen kelderen, zou OpenAI een lot kunnen wachten dat vergelijkbaar is met dat van Netscape, waarbij een grotere entiteit het overneemt in plaats van het te laten instorten.
De Disney-deal is geen redding; het is een wanhopige poging om tijd te kopen. De toekomst van OpenAI hangt af van het veiligstellen van nog meer van dergelijke partnerschappen, of van een mogelijke ineenstorting omdat de uitgaven de inkomsten met een onhoudbare marge overtreffen.
