Stiamo trattando l’intelligenza artificiale come futures sulle materie prime.
Ti sembra familiare? Pensa al petrolio. Pensa all’oro. Pensa all’elettricità in una giornata d’agosto particolarmente calda. Ora pensiamo ai modelli linguistici di grandi dimensioni.
I giganti finanziari non stanno più solo a guardare. Stanno costruendo le tubature per un mercato che ieri esisteva a malapena. Reuters riferisce che lo Shanghai Futures Exchange cinese sta progettando derivati per i token AI. Proprio nello stesso momento, CME Group e IntercontinentalExchange, proprietario del NYSE, stanno lavorando su contratti per il noleggio di GPU.
Due obiettivi diversi. Uno stesso obiettivo: scommettere sulla potenza di calcolo.
L’hype sull’hardware
Cerchiamo di essere chiari. I mercati delle GPU sono caotici. Sono crudi. Sono ovunque.
Vuoi noleggiare un’unità di elaborazione grafica? Andare avanti. I prezzi oscillano selvaggiamente. AI Mining Co tiene traccia di 28 diversi mercati solo per tenere sotto controllo questa cosa. Cosa vediamo? I prezzi medi per i chip H100 di Nvidia oscillano tra $ 1,40 e $ 4,27 l’ora. Se desideri i modelli H200 più recenti? Stai guardando da $ 2,34 a $ 5 l’ora.
Solo negli ultimi sette giorni, il prezzo medio dell’H100 ha oscillato tra $ 2,79 e $ 3,33.
La volatilità crea opportunità. Crea esigenze di copertura. Crea una ragione per il futuro.
Il divario dei token
Ma qui è dove diventa strano.
Abbiamo l’infrastruttura per l’hardware. Ne abbiamo meno per il carburante. I token sono gli elementi costitutivi dei modelli di intelligenza artificiale oggi. Sono il centro di costo per tutti coloro che costruiscono chatbot o scrivono assistenti di codice.
Guarda le schede dei prezzi. OpenAI addebita 5 dollari per milione di token per l’input. Produzione? $ 30 milioni per i loro ultimi modelli GPT. Amazon Bedrock consente anche ai fornitori di servizi cloud di addebitare costi per token.
Eppure nessuno ha standardizzato il prezzo di quei token in senso derivato.
Emerge un nuovo mercato
Perché è importante?
Perché tutti spendono miliardi nei data center. Fornitori di servizi cloud, società di private equity, startup neocloud. Si stanno tutti affrettando a costruire server che sperano che qualcuno utilizzi effettivamente. Alcuni si concentrano sull’inferenza. Alcuni competono con i tre grandi – Oracle, AWS, Google – per attirare l’attenzione.
La nuova mossa di Shanghai si collega direttamente ai prezzi dei servizi. Offre agli investitori un modo per coprire i costi di elaborazione. Offre alle aziende uno scudo contro la volatilità.
Oppure diventa un terreno di gioco speculativo per i trader che capiscono come si presenta una chiave API.
In ogni caso.
Il mercato si sta formando.
La domanda rimane: i trader valuteranno correttamente il valore dell’intelligenza?
Stiamo monetizzando i tempi di attenzione e i limiti dei token in egual misura.
