Ми починаємо ставитися до штучного інтелекту як ф’ючерсів на сировинні товари.
Звучить знайоме? Згадайте нафту. Згадайте золото. Згадайте електроенергію особливо спекотний серпневий день. А тепер подумайте про великі мовні моделі (LLM).
Фінансові гіганти більше не просто спостерігають. Вони створюють інфраструктуру для ринку, що ще вчора практично не існував. Як повідомляє Reuters, Шанхайська фондова біржа Китаю розробляє похідні фінансові інструменти для AI-токенів. У той же час CME Group та Intercontinental Exchange (власник NYSE) працюють над контрактами на оренду відеокарт (GPU).
Дві різні цілі. Одна й та мета: ставка на обчислювальні потужності.
Гіперболізація навколо заліза
Давайте будемо чесні. Ринок GPU – це хаос. Він сирий. Він усюди.
Бажаєте орендувати графічний процесор? Уперед. Ціни скачуть дико. Компанія AI Mining Co відстежує 28 різних майданчиків, аби вловити хоч якісь сигнали на цьому ринку. Що ми бачимо? Середні ціни на чіпи Nvidia H100 коливаються від 1,40 до 4,27 долара за годину. Хочете новинки – моделі H200? Готуйтеся платити від 2,34 до 5 доларів на годину.
Тільки за останні сім днів середня ціна H100 танцювала в діапазоні від 2,79 до 3,33 долара.
Волатильність породжує можливості. Вона створює потребу у хеджуванні. Вона створює обґрунтування для ф’ючерсів.
Розрив у ринку токенів
Але тут починається дивне.
Ми маємо інфраструктуру для заліза. Але менше — для палива. Токени – це будівельні блоки сучасних моделей ІІ. Це стаття витрат для всіх, хто створює чат-ботів або помічників для написання коду.
Подивіться на прайс-листи. OpenAI бере $5 за мільйон токенів на вхід (input). Вихід (output)? $30 за мільйон токенів для їх нових моделей GPT. Amazon Bedrock також дозволяє хмарним провайдерам стягувати плату за токен.
Проте ніхто не стандартизував ціну цих токенів у сенсі похідних фінансових інструментів.
З’являється новий ринок
Чому це важливо?
Бо усі витрачають мільярди на дата-центри. Хмарні провайдери, приватні інвестиційні фонди, стартапи у сфері «нео-хмар». Всі вони кидаються будувати сервери, сподіваючись, що їх хтось дійсно використовує. Одні фокусуються на інференсі (виконанні моделей), інші конкурують з великою трійкою – Oracle, AWS, Google – за увагу клієнтів.
Новий крок Шанхаю безпосередньо пов’язаний із ціноутворенням на послуги. Він пропонує інвесторам спосіб хеджувати витрати на обчислення. Він надає компаніям захист від волатильності.
Або він перетворюється на спекулятивний майданчик для трейдерів, які розуміють, як виглядає ключ API.
Як не поверни.
Ринок формується.
Залишається одне питання: чи трейдери правильно оцінять вартість інтелекту?
Ми монетизуємо час уваги користувачів та ліміти токенів у рівній мірі.
